盛瑞德配资转型奏效未显，凤凰股份预测2025年吃亏翻新高

1月25日，界面新闻走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。

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　　泉源：证券之星

　　继功绩“三连亏”后，凤凰股份（600716.SH）2025年功绩再度迎来严重吃亏。公司近日发布的功绩预报表现，预测2025年扣非后净利润吃亏超3.6亿元，吃亏限制创下积年新高。

　　证券之星留意到，凤凰股份功绩在2016年达到阶段性高点，而后跟着房地产行业调控束缚加码，公司功绩抓续承压。一方面，因公司在售口头数目大幅减少，公司收入暴减。另一方面，公司房地产建造主业毛利率较2016年也呈现大幅下滑趋势。2025年，受在售口头销售价钱承压、毛利率下落以及公司计提钞票减值等成分影响，凤凰股份利润再度告负。

　　事实上，为搪塞市集治愈，凤凰股份曾于2016年前后高调开动转型，进犯健康养老产业。但这次转型并未取得走漏奏效，干系转型筹画疑似已悄然“搁浅”。在近几期财报中，凤凰股份屡次示意，公司正在进行新业务试点，但对干系细节并未流露。值得留意的是，凤凰股份刻下已无地皮储备，如其新业务迟迟无法落地而公司又未能获得新的地皮资源，其房地产主业将靠近失去可抓续筹画基础的风险。

　　01． Q4盈利恶化连累全年功绩

　　公开而已表现，凤凰股份前身为耀华玻璃。2009年，公司通过紧要钞票重组置入江苏凤凰出书传媒集团旗下凤凰置业100%股权。2010年，公司更为现名。公司主要业务为房地产建造与销售，以及商品房写字楼等的租出业务。

　　据凤凰股份功绩预报，预测公司2025年归母净利润为-4.5亿元至-3.6亿元，上年同期为-1.788亿元；预测扣非后净利润为-4.51亿元至-3.6亿元，上年同期为-1.789亿元。其中，公司扣非后净利润吃亏限制创下积年同期新高。

　　凤凰股份示意，2025年功绩吃亏主要受两方面成分影响，一是证实期内公司不竭对部分地产口头计提钞票减值准备。二是受市集行情影响，证实期内在售口头销售价钱下滑、去化速率变慢，毛利率下落，导致公司营业毛利较上年大幅减少。

　　证券之星留意到，2016年，跟着寰宇商品房销售行情抓续火爆，凤凰股份功绩达到阶段性高点。往时，公司收入和扣非后净利润分离达到18.18亿元、5246万元。不外，而后，跟着行业调控计谋密集出台，市集迎来深度治愈，凤凰股份功绩抓续承压。

　　2016年，凤凰股份主要在售口头多达10余个。而而后，受市集行情影响，公司新型样建造流程走漏放缓。近几年，公司主要在售口头均仅有2-3个，公司收入大幅下滑。

　　2024年，凤凰股份已毕收入8.454亿元，相较2016年下落约53.5%，但同期公司营业资本仅下落43.91%。此外，因口头销售价钱和租出市集价钱同步承压，公司近几年钞票减值损失也大幅攀升，进一步挤压了利润空间。

　　在此配景下，2022-2024年，凤凰股份扣非后净利润抓续吃亏。

　　2025年，寰宇房地产市集仍处于深度治愈中。数据表现，2025年寰宇新建商品房销售面积同比下落8.7%，其中住宅销售面积下落9.2%；新建商品房销售额同比下落12.6%，其中住宅销售额下落13%。房企仍大齐靠近销售乏力、利润减轻等压力。

　　不外，旧年前三季度凤凰股份仍已毕盈利。证实期内，杆炒股平台公司已毕营收4.225亿元，同比增长210.46%；已毕归母净利润897.1万元，同比增长131.33%；已毕扣非后净利润852.9万元，同比增长129.78%。

　　据凤凰股份在旧年三季报中流露，证实期内公司功绩大幅增长主要因有口头录用且体量较大所致，而2024年同期无楼盘蚁集录用。此外，证实期内公司投资收益同比也大幅增多。

　　从公司旧年前三季度功绩情况可知，其Q4扣非后净利润为-4.6亿元至-3.69亿元。而Q1-Q3，其扣非后净利润分离为132.6万元、965.5万元、-245.2万元。由此可见，凤凰股份Q4单季度功绩严重恶化，连累了全年功绩。

　　02．毛利率较历史高点大幅下滑，转型不足预期

　　频年来，凤凰股份盈利才气也大幅下滑。

　　2016年，凤凰股份合座毛利率达28.34%。其中，房地产建造业务营收占比高达99.27%，毛利率为27.84%；交易写字楼等租出业务营收占比0.73%，毛利率高达95.92%。

　　而后几年，受市集抓续下行影响，该两伟业务毛利率均呈现大幅下滑趋势。其中，房地产建造业务主要靠近口头销售价钱不足预期、去化速率较慢等筹画挑战。同期，因部分口头位于低线城市，销售价钱自己较低，重复去化难度较大，公司为加速回笼资金选拔降价销售策略，导致该业务盈利空间受挤压。2024年，该业务毛利率下滑至仅12.79%。

　　凤凰股份租出业务也靠近近似挑战，该业务2024年营收占比虽增至4.29%，毛利率却下滑至30.61%。在此配景下，2024年，凤凰股份毛利率降至13.56%，相较2016年的28.34%还是“腰斩”。

　　旧年前三季度，凤凰股份天然营收大幅攀升，公司营业资本却同比激增255.74%，远高于收入增幅，这导致公司毛利率从上年同期的25.78%大幅下滑至14.96%。该毛利率相较2016年同期的22.88%仍下落约8个百分点。

　　在旧年半年报中，凤凰股份辅导，短期内房地产市集走势仍存在不细则性，新址价钱抓续承压。受“买涨不买跌”情怀影响，短期内住户购房需求难以得到开释。畴昔商品房销售竞争将愈加热烈，库存去化压力较大。

　　这关于近几年功绩抓续吃亏的凤凰股份来说，无疑将是严峻挑战。

　　值得一提的是，自2024年起，凤凰股份已无地皮储备。天然此举可短期缓解现款流压力，但从永久来看却赋存较大风险。一朝公管库存售罄，其将靠近无口头可建造的逆境，公司功绩和现款流可能受到严重冲击。在旧年半年报中，凤凰股份示意，公司将择机储备去化快且具备一定利润空间的口头，已毕口头标高效建造和快速销售。

　　在凤凰股份地产主业功绩抓续疲软的情况下，其转型筹画一直备受慈祥。

　　证券之星留意到，事实上，凤凰股份早在2016年前后就还是尝试过转型，即进犯健康养老产业。不外，这次转型并不堪利。其打造的首个养老地产口头直到2024年才基本售罄。这之后，公司并未如外界预期般流露转型遵守，也未再有进一步的转型当作。该转型筹画似乎已悄然“搁浅”。

　　在近几期财报中，凤凰股份屡次示意，公司正在尝试探索新老业务协同发展，积极开展条约动力用度科罚业务试点，期许新业务能为公司开发新的增漫空间。但关于新业务的具体信息，公司耐久未流露。

　　旧年11月，在和投资者雷同时，面对投资者商议，凤凰股份科罚层示意，公司试点的新业务各项使命正在积极激动，但该项业务需要较长的培植期。这也意味着新业务短期内仍难为公司功绩提供本体性复旧，凤凰股份念念要扭转困局仍靠近严峻检会。（本文首发证券之星，作家|刘浩浩）